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硬币股票报告:零市场干预,比特币成为自312暴跌

由于COVID-19肺炎疫情对全球经济的无情影响,传统的股票和商品市场在过去六个月经历了剧烈波动。本周,Coinshares发布了一份关于比特币在COVID-19爆发期间表现的综合报告。这份长达7页的研究报告强调,比特币的价格已经反弹至爆发前的水平,因此它“毫不意外地吸引了投资界的关注。”

Coinshares研究主管克里斯本迪克森最近发表了一份报告,讨论比特币对3月中旬COVID-19病毒爆发和市场波动的反应。尽管彼得希夫(Peter Schiff)等批评者从未停止质疑,但自2020年3月12日(黑色星期四)市场崩盘以来,比特币的表现超过了包括黄金在内的许多全球资产。

金价为每盎司1589美元,7月17日上涨了13.90%,达到每盎司1810美元的高点。另一方面,比特币在黑色星期四跌至3870美元的低点,当天下跌了49.39%。然而,自那以后,比特币的价格上涨了135%,目前比特币的价格约为9100美元。

本迪克森撰写的报告《理解新冠疫情期间的比特币》强调了“比特币的弹性有多强。”Coinshares认为,3月12日的暴跌是“由于担心在其他市场蔓延而引发的”。

(3月9日至13日全球市场资产的表现)

“比特币因其独特的市场结构而尤其受到影响。在比特币现货市场和衍生品市场,杠杆的总体使用规模通常较大,但在3月12日和13日之前,杠杆水平处于异常高的水平,因此特别脆弱。”

“有趣的是,即使在经历了如此大规模的下跌之后,比特币不仅找到了一个自然的底部,而且在接下来的几周内强劲反弹,流动性水平已经正常化。这不仅证明了我们所观察到的是外部冲击(而非升值)导致的市场混乱,也表明即使没有外部干预,比特币市场也具有很强的灵活性和自我修正能力。能力。”

Coinshares解释说,尽管比特币市场迅速反弹,但由于“比特币的市场结构”并未真正改变,类似3月12日的波动很可能再次发生。但许多事情发生在“黑色星期四”之前,这可以再次用来检测未来的波动事件。

该报告详细指出,3月初,传统金融市场“不稳定”,在欧洲和北美最初的封锁之后,出现了“现金高峰”。

但真正值得关注的是“黑色星期四”事件前比特币市场的杠杆水平。

“在比特币市场,杠杆以各种形式积累。保证金平台上的美元借款利率已经上升,比特币等现货交易所的长短期比率也徘徊在异常高的水平。从去年12月底和今年1月初的两个峰值接近12倍,到3月11日之前的几周,升至9倍以上。到3月17日,这一比例已经下降到两次以下。”

本迪克森还强调,“衍生品交易所的情况于事无补”,3月12日之前,未偿比特币抵押贷款数量飙升至历史最高水平。尽管当天比特币价格下跌了49.39%,但本迪克森表示,比特币最终在3500美元至4000美元之间找到了底部。

Coinshares报告称,在未来,监控杠杆指标将有助于评估未来的波动风险。与传统市场不同,比特币没有得到美联储(Federal Reserve)等机构“外部干预”的帮助,“比特币的复苏比几乎所有其他市场都更强劲、更快。”

“在比特币市场,杠杆的持续广泛使用意味着比特币价格仍容易受到波动的影响。如果类似规模的外部事件再次发生,比特币价格可能会有类似的趋势。关注这些指标应有助于评估持续波动的风险。”

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