Bitcoin Vault -比特币保险库

教程

YFI的创始人:如何理解锁定1.4亿美元的耶思机枪库

DeFi流动性挖掘协议“渴望金融”在最近推出yETH机枪库后,很快受到市场的追捧。根据9月4日的数据,耶思保险库已经成功锁定了价值约1.4亿美元的34.5万亿瑞士法郎。在新闻发布时,yETH机枪库的年化收入约为33.49%,远远超过一般的财富管理产品。这种产品的收入来自哪里?

对于这个重要的问题,YFI创始人安德烈克罗涅给出了他的解释:

本文的目的是介绍yETH机枪库是如何快速工作的。目前,似乎有相当多的错误信息在流传。

首先,yETH机枪库的利润来自哪里?

借款,资产通过Aave、Compound和dYdX平台借出以赚取利息;

LP收入,提供给Uniswap、平衡器和Curve以赚取交易费;

复合、均衡和曲线等流动性激励为流动性提供者提供了额外的激励;

yETH机枪库涉及的风险:

借贷涉及的风险,因为yETH Machine Gun Pool是一个贷款人,资产可能不总是可用的。它是如何工作的?资产池离空状态越近(即借出最大金额的资金),它获得的利息就越高。这允许提供新的资产(或归还借入的资产),但是当提供的资产超过可用的借入资产时,就有这样一个窗口。

它可能涉及聪明的合同风险,并且可能总是存在漏洞和其他缺陷。

缺乏交易活动,这意味着成本会降低;

流动性鼓励价格波动,导致年度收入不稳定(APY);

YETH机枪库解释:

YETH机枪库为制造商提供了铸造DAI的机会;

DAI提供给yDAI(渴望.金融DAI机枪库);

YDAI机枪库解释道:

DAI提供给curve.fi/y;

Curve.fi/y LP令牌被锁定在仪表板中以接收CRV;

我们已经看到了很多关于yETH机枪库,它的铸造DAI和可用DAI的错误信息。这与贷款人/借款人的利用率没有什么不同。

如果你向贷方提供100个代币,而某人借了50个代币。那么你不能提取你的100个代币,但是你可以提取50个代币。当你提取50个代币时,借款人将支付额外的溢价,因此将鼓励其他贷款人增加代币,或者借款人将偿还债务。

这是机枪库的基本前提,耶思也不例外。但是有一个区别,因为yETH使用yDAI,而“贷方”实际上是曲线

当资产池中的DAI变低时,套利者出售DAI以换取其他稳定货币(USDC、USDT或TUSD),这增加了资产池中的DAI。当戴被移除时,与戴进行交易变得更有价值。这与贷款人和借款人的利用率的解释相同。

这里唯一的核心区别是普通金库里没有债务。YaLINK和yETH负债,这实际上增加了额外的风险,因为你需要有足够的可用资金来偿还债务。

这就是为什么我们将这个比率保持在200%左右,所以当贷方/流动性是短期的时候,有一个大约50%的缓冲。

大多数系统都有最大借贷缓冲,这意味着系统中必须有一定数量的最小流动性。一般规则是大约25%(因此借款人不能借入超过75%的资金)。因此,yETH保险库的上限约为6000万美元,缓冲区约为1600万美元,因此即使Y池的容量减半,它仍然可用。

Title