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教程

当你作为一个农民每天挖矿井时,你知道什么是

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最近,一个分散的交易所Uniswap变得越来越激烈,数百枚硬币频繁出现。许多一夜暴富的故事让你心痒痒吗?在决定学习之前,我希望你知道什么是流动性池。然后你就会知道,在Uniswap的飙升的货币背后的机制是不同的硬币基础或硬币安全。满汉全席、天地、鬼魅都有可能在一夜之间变成空气。

为什么DeFi需要流动性池?

流动性池(LIMITENCE POOl)指的是锁定在智能合约中的令牌池。他们通过提供流动性来促进交易。这些流动性池将由分散交易平台(DEX)使用。Bancor是第一个采用流动性池的公司,但真正让它流行起来的是Uniswap。

在我们解释流动性池在其中是如何工作的以及什么是AMM(自动做市商)之前,让我们理解为什么需要它。

如果你熟悉像Coinbase或Binance这样的交易平台,你就会知道那里的交易是基于订单模式的。这与纽约证券交易所和纳斯达克等传统股票市场是一样的。

在这些订单簿模型市场中,买家和卖家会自己下单。买家(也称为投标人)期望以最低价格购买所需资产,而卖家期望以最高价格出售相同资产。

因此,如果要建立交易,买方和卖方必须就价格达成共识。交易可能发生在两种情况下,一种是买方提高出价,另一种是卖方以低价出售。

但是如果没有人愿意再次出价呢?或者如果你不想买足够的硬币呢?

此时,我们必须依靠做市商的参与。简而言之,做市商是一个促进交易的实体,它总是接受买卖指令,从而提供流动性。因此,用户无需等待对方出现就可以进行交易。

为什么去中心化金融(DeFi)不能仿造这种机制呢?

事实上,这是可能的。它只是变得缓慢,昂贵和难以使用。主要原因是订单簿模型严重依赖做市商,而且一定有许多做市商,他们不断地为某项资产做市商。如果没有做市商,交易所将立即变得缺乏流动性。对于普通用户来说,它将变得难以使用。

此外,做市商需要跟踪当前价格并不断改变他们的出价,然后大量订单将被发送到交易所。

以太网每秒可处理12~15笔交易,分块发行时间为10~19秒,这对于订单交换来说是不可行的。与智能合同互动的每笔交易都需要燃气费(可视为手续费)。做市商只要下订单就能让他们破产。

那第二层协议可以解决这个问题吗?

一些第2层协议,如Loopring,看起来相当可靠,但即使如此,它们仍然依赖做市商,也将面临流动性问题。不仅如此,如果用户想要进行交易,他必须在第二层协议中通过两个以上的存款和取款程序。

这就是为什么我们应该发明一些新的东西,让它在一个分散的世界里更顺利地工作。这就是为什么需要流动性池。

流动性池是怎么运作的呢?

一般来说,一个流动性池会有两种代币,它们形成一个新的市场交易。DAI/ETH可以作为流动性池的一个很好的例子,在Uniswap上非常流行。

当创建新的流动性池时,第一个流动性提供者(LP)将设置池中的初始价格,LP将被驱动以保持池中两个资产的价值相等。如果池中的初始价格与全球市场价格不一致,将立即出现套利空间,这将使LP赔钱。后来加入基金池的Lps也将面临这样的风险。

当流动性池获得流动性(这可以理解为注入资金)时,LP将获得一个特殊的LP令牌,它代表他们提供了多少流动性。

当交易由该流动性池推动时,交易成本的0.3%将按比例分配给所有LP令牌持有者。如果LP想要提取他们提供的流动性,它所代表的LP令牌必须被销毁。

每当一个低压令牌被销毁,价格调整将开始根据确定性算法,这也称为自动做市商,AMM)。

在每种不同的协议中,他们使用的AMM算法都有些不同。一个基本的流动性池,像Uniswap,使用恒定乘积做市商算法 (constant product market maker algorithm): x*y=k,所以x记号的数量和y记号的数量的乘积总是等于常数k。

由于这种算法,无论交易规模有多大,流动性池总能提供流动性。主要原因是当对令牌的需求增加时,算法总是会提高它的价格。

这种流动性池的重点在于,代币的比例支配着价格。

例如,将DAI放入DAI/ETH的池中以购买ETH将导致ETH的价格上升,而DAI的价格将下降。

简而言之,池越大,交易量越大,滑动价格越低。

因为大池的滑动价格相对较小,它可以带来更好的交易体验。一些协议,如平衡器,开始给LP更多的奖励以吸引流动性。这个过程被称为“流动性挖掘”。流动性池和自动做市商的概念很简单,但也很有用。如果我们不使用集中的订单,我们就不需要来自做市商的外部支持。

上述流动性池机制在Uniswap中使用,Uniswap是最基本的流动性池。其他流动性池复制了这一概念,并加入了一些有趣的想法。

例如,Curve发现,Uniswap的AMM机制在两种价格相似的资产之间并不奏效。比如一种稳定的货币,或者是同一种货币的衍生物(比如WEST/SETH)。曲线池算法可以在交易这类令牌时提供更低的手续费和更低的滑动价格。

流动性池的另一个例子是平衡器,他发现我们不需要将池中的资产限制在两种类型。平衡器允许将多达八种资产放入一个池中。

价格移动的幅度,则是依据交易的大小、池子的大小而定。越大的池子,就能承受越大的交易量,对价格的冲击也比较小(也就是所谓的滑价Slippage)。

典型的DeFi风险是智能合同中的漏洞、经理密钥和系统性风险。也有短暂的损失和流动性池黑客。这些内容将在后面继续解释,边肖将同步跟踪它们。

编辑:安吉尔

来源:连锁新闻

链接:https://www.abmedia.io/what-is-liquidity-pool-and-how-it-works/

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