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教程

美联储和证券交易委员会对秘密货币意味着什么

上周,美联储主席杰罗姆鲍威尔(Jerome Powell)在一次研讨会上提到,将允许通货膨胀率在一段时间内高于原定目标水平2%,以弥补低于目标的水平。换句话说,通货膨胀在短期内可能会上升,但不会提高利率。

起初,这一宣布并没有引起人们的注意,因为鉴于政府债务庞大,无论通货膨胀如何,它都不会在短时间内加息。然而,在范围缩小后,鲍威尔的言论可以说进一步加强了全球央行角色的根本性转变。这不仅会影响收益率预期,还会引发美联储角色的更大变化。这将直接或间接地支持当前加密市场的工作。

起源

在1913年,《联邦储备法案》没有规定任何宏观经济目标。美联储的最初任务是提供流动性以避免金融恐慌。1946年,《就业法案》将重点转移到“最大化就业”,1978年,一项新法案增加了“合理的价格稳定”的平行规定。几十年来,美联储一直以牺牲其他一切为代价来关注金融稳定,2008年的金融危机使美联储再次将金融稳定作为其首要任务。

随着当前危机的开始,这一角色给了它很大的回旋余地,使它进入了一个新的领域,凸显了它虚假的独立性。考虑到鲍威尔主席本人已经意识到人们对大型机构的信任正在减弱,这一点变得越来越重要。

通过购买公司债券,美联储不再局限于印刷钞票——。它现在正在决定钱会去哪里。这是政治。随着“主要街道贷款计划”和其他措施的实施,它将不可避免地面临一波违约,纳税人将不得不为此提供资金。这没有考虑到高通胀将给失业和丧失抵押品赎回权的公众带来的痛苦。2%的“平均”目标听起来可能不多,但最近在杂货店购物的人都知道,在大流行中,报告的急剧增加对日常生活毫无意义。事实上,美联储告诉他们,7月份,肉类的年消费物价指数上升了10%,鸡蛋价格上升了8%以上,蔬菜价格上升了4%以上(仅举几个例子)。这些都不重要。

众所周知,美联储独立于政府,这使得它能够在没有政治干预的情况下专注于经济。然而,中国央行与财政部的关系越来越密切,这让它更像一个政治部门。它的首脑是由政府任命的。它的权力来自国会,国会对选民做出回应,选民可以说服国会做出一些调整。事实上,美联储成立于100年前,它的历史并不长。它的影响不是静态的。目前,随着全球经济调整其债务和隶属关系,其作用至关重要。但是事情变了。

加密市场从何而来

加密市场诞生于变革的风暴中。2009年,这是第一笔比特币交易,央行的角色正在经历另一场深刻的变革。动荡的市场给了我们一个教训,即假设趋势是不变的,而系统的制度是不变的。

仅在过去十年中,我们就陷入了类似的情况。我们现在对我们所了解的金融和市场充满了怀疑。现在我们认为这是不可能的。此外,据我们所知,央行作为全球经济的看门人,正试图在快速发展的混乱和重生中定位自己。

在我们行业工作的人几乎每周都会看到一个新的现实指标。在过去几天里,我们看到总部位于区块链的证券代币在获得证交会批准后开始首次公开募股,一家著名的金融机构参与了隐币基金的启动,一家国有能源巨头的合作伙伴降低了比特币开采活动带来的运营成本。

所有从事加密工作的人都在为这一深刻的变化做准备,这些巨大的进步在这一变化的过程中占有一席之地。无论我们扮演什么角色,我们都在努力研究前进中的齿轮。鲍威尔主席在研讨会上的讲话提醒我们,中央银行也是如此。进步不仅仅是新技术和商业模式的领域,而且变革不仅仅是用新的制度取代传统的制度。一切都在进化。

如果2020年教会了我们一件事,那就是假设不会永远持续,我们所有人都需要保持灵活性。在一个一切都在变化的世界里,障碍下降得更快。此外,尽管变化可能让人不舒服,但它总是一个机会,尤其是当它来自意想不到的领域时。在我们的行业中,这是我们一直想要的。

证交会也在改变

央行并不是唯一一家实施政策变革并因此影响加密市场的老牌机构。此前,美国证券交易委员会(SEC)批准了纽约证券交易所的计划,该计划允许公司直接发行新股,而不是通过IPO上市。此前,内部人士已经持有的股票可以直接上市。这项新规定将使企业能够在公开市场筹集资金,而无需支付首次公开募股费用。

对于加密市场而言,这可能是一件大事,因为业内有传言称,一些知名公司正在考虑上市。直接投资将使区块链的初创企业升级变得更加容易,让投资者在加密市场有一个受监管的敞口,改善整个行业的形象,并使我们的分析师能够深入了解以前不透明的企业的内部运作。证交会还扩大了“合格投资者”的定义,包括40年来首次通过7、65和82系列考试的投资者,无论他们的个人财富如何。更重要的一步是推出美国证券交易委员会(SEC)批准的首个安全令牌上市。

位于直布罗陀的一家密码货币兑换公司INX发行了1.3亿个代币,使持有者能够分享公司的净现金流和交易折扣。发行价为0.90美元,这将使该公司实现1.17亿美元的净利润,使其成为该行业迄今最大的首次公开募股。尽管INX取得了巨大的成就,但请不要忘记它是一个安全的标志。它运行在区块链的以太网上,已经被证券交易委员会批准公开交易,甚至对散户投资者也是如此。

不管商业基础是否得到检验,这个问题都是一个显著的创新,不仅仅是因为代币本身模糊了人们对可交易资产的传统理解。目前,这类似于股权,因为持有人可以分享企业的成功,但没有所有权。因为它是可编程的资产,所以它可以被授予操作特权,如折扣和其他可能的功能。此外,只有通过KYC程序的投资者才能持有它们。

对于传统上对区块链产品保持警惕的监管机构来说,这也是向前迈出的一大步。与支持新资产和商业模式相比,监管机构以其惩罚性决定和更高的准入门槛而闻名。

尽管债券收益率因美联储新的通胀立场而上升,但美元几乎没有做出回应,甚至比特币和黄金的动荡也让债券收益率回到了鲍威尔讲话前的水平。

S&P 500指数创下历史新高,从3月份的2020年低点反弹超过50%。尽管本月初金价未能突破2061美元的历史高点,但仍比3月份的低点高出30%。相比之下,比特币的价格远未达到历史最高水平,但几乎是3月12日盘中低点的三倍。

黄金和比特币之间的相关性继续增强,因为两者都再次对冲美元。

说到这,比特币与美元的相关性继续下降。

只有通过纯粹的数学计算,美元贬值才会推高美元计价的比特币价格。但是以其他货币计价的比特币呢?可以理解的是,尽管表现不高,但仍然非常强劲。

链式链接

根据之前提交给证券交易委员会的文件,富达投资策略和计划主管彼得朱伯(Peter Jubber)是智源比特币指数基金(Wise Origin Bitcoin Index Fund I)的普通合伙人——FD Funds GP的总裁.结论:尽管富达尚未证实这一点,但有迹象表明,该基金是富达的一项举措,这意味着拥有近75年历史的全球最大资产管理公司之一正在推出隐货币基金。

区块链投资公司Digital Currency Group(Coindesk的母公司)通过一家名为Foundry的子公司拓展了比特币采矿业,该子公司为加密货币矿商和设备制造商提供融资和市场情报。

结论:隐币采矿业正在迅速成熟,这将带来新的投资、更大的区域多元化和创新的市场产品,从而增加生态系统各组成部分的流动性和灵活性。

当谈到隐币采矿业的变化时,根据阿卡德研究公司(Arcane Research)在Equinor内部网络上的截图,上市的跨国石油巨头Equinor(前挪威国家石油公司,由挪威政府持有67%的股份)正在通过开采隐币极大地减少天然气燃烧。

结论:显然,该公司将通过与科罗拉多州克鲁索能源系统公司的合作来实现这一目标。该公司使用数字火炬缓解技术,将最初释放到大气中的废气转化为矿井中的电能,从而可以以较低的价格开发这种密码货币成本。

马拉松专利集团,一家在纳斯达克上市的隐型货币矿业公司,已经签署了一份意向书,通过全股票交易收购法斯布洛克矿业公司。在Fastblock部署3,304台专用集成电路采矿机后,马拉松的采矿能力将增加208千兆赫/秒。由于Fastblock的电力成本较低,挖掘比特币的总成本将从每BTC 7400美元降至每BTC 3600美元。较低的开采成本不仅为比特币价格下跌时的运营提供了良好的缓冲,也为比特币价格上涨时的采矿业带来了巨大的上涨空间。虽然上市公司除了市场风险之外,通常还存在公司风险,但它们可以为不愿为隐币交易和监管操心的投资者提供另一种获得隐币价格的方式。

由纽约证交所母公司支持的美国隐币衍生品交易所巴克特(Bakkt)以实物结算的比特币衍生品日均交易量本月达到创纪录水平,这表明各机构对现货比特币交易越来越感兴趣。

结论:Bakkt的实物交割期货使投资者能够通过受监管的交易所获得比特币所有权。现货交易所可以获得许可,但由于没有现货加密的监管机构,它们不受监管。对于衍生品,许多机构只在受监管的地方交易。

资料来源:skew.com

Nic Carter研究了比特币和以太网的协议架构,以及成本在每个协议中的作用。

结论:考虑到以太网的高成本,这一点尤其重要,这使得以太网成为一个广泛和高吞吐量的应用平台(尽管即将到来的向Eth 2.0的过渡旨在支持这一点)。比特币相对较高的成本影响了它的叙事(价值存储多于分散支付系统)和技术发展(侧链和更轻的数据结构)。

总部设在安提瓜和巴布达的FTX密码货币交易所推出了一项针对Uniswap 100大流动性池的期货指数。Uniswap是交易量最大的分散的交易所。世界上最大的加密交易所Binance计划提供基于分散金融指数的完全合成的衍生品。

结论:加密市场新资产的创新是惊人的,它使用户能够拥有允许交易者使用集中的加密货币交换以分散的平台进入本地市场的产品。

Ribbit Capital投资了26亿美元给金融技术初创企业,包括cryptocurrency和区块链企业。该公司已向美国证券交易委员会提交了一份招股说明书,为一家名为Ribbit LEAP的特殊目的收购公司(SPAC)首次公开募股3.5亿美元。

结论:Ribbit LEAP目前没有业务,但打算找一家公司与之合并,这可能最终成为寻求融资上市的隐币公司的一种有效方式。正如纳撒尼尔惠特莫尔(Nathaniel Whittemore)在节目中所说,SPAC并不比IPO便宜,但它们更灵活,如果我们真的进入牛市,这可能会变得非常重要。换句话说,有了SPAC,加密业务可以利用越来越大的炒作来更快地筹集资金。

资料来源:coindesk.com

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